耶伦：新关税政策是“严重自残”，美国经济衰退风险上升

否则，美国越自主可能越会偏离正确的轨道，给德国和欧洲的安全带来巨大后患

过去的经验也显示，边易战边央行既有维持汇率稳定的能力，而且近期一系列迹象也并未显示放任贬值的态度。据统计，打贸蛋前11个月，我国货物贸易顺差同比扩大了12.9%。

当前，求鸡美国10年期国债收益率突破4.4%，特朗普当选以来持续飙升，而中国10年期国债收益率报1.77%，过去两周不断创下新低。数据公布后，美国利率市场隐含的12月降息概率接近100%，但并没有阻碍美元指数回升的势头。摩根士丹利认为，边易战边挑战在于，如果美国也对全球其他国家施加10%的统一关税，则全球需求将进一步承压，中国绕道出口美国的难度也会增加。

研究显示，打贸蛋相比2017年，中国对美国出口的份额下降5.4%，对欧洲下降3.1%，对日本下降2.2%。关税变化仍待观望关税的进展无疑是2025年的关键，求鸡各界也预计明年人民币等新兴市场货币可能有所走弱。

自特朗普当选后的一周，美国中间价就开始发挥逆周期调节作用，且幅度从-200点扩大到了-800点附近。

同时，边易战边机构认为市场普遍低估了人民币走弱的溢出效应。由此看来，打贸蛋此次政策转向有助于推动经济持续回升向好，更重要的是，为我们的结构性调整争取了时间。

求鸡来源：中国新闻周刊点击进入专题：聚焦中央经济工作会议。今年6月，美国潘功胜行长曾公开表示中国货币政策的立场是支持性的，央行此后也多次重申支持性货币政策。

中国的大国货币政策坚持对内优先，边易战边优先考虑国内增长、边易战边就业，同时要考虑到外部环境变化、外部货币政策或资本流动带来的影响，这意味着政策要有所取舍。打贸蛋中银证券全球首席经济学家管涛提高财政赤字率这次不用再猜了《中国新闻周刊》：如何解读明年要实施更加积极的财政政策？管涛：财政政策是明年经济工作的关注重点和主要变化。